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深圳租房：深圳市房屋租赁市场研究报告

我市房屋租赁市场基本面分析

（一）宏观经济缓中趋稳

2008年以来，在**遭遇金融危机的背景下，深圳积极促进经济转型，保持经济平稳增长，历年经济总体呈现了"稳中趋升、结构优化、总体质量向好"的发展态势。

（二）常住人口持续增加

大量的研究结果表明，人口是影响一个地区城市化发展较核心的因素，一个地区每增加一个人，就会形成新的住房、工商业发展、公共配套设施需求。从年末常住人口总量来看，深圳历年常住人口一直处于持续性增加状态：其中2011到2013年底深圳市每年常住人口净增值徘徊在8**上下，连续3年处于较低水平，到2017年底常住人口净增值分别为**常住人口的持续流入，再加上深圳高昂的购房成本（房价收入比已高达25.8）和较低的住房自有率水平（其中户籍人口住房自有率在77%左右，常住居民家庭住房自有率约为34%，非户籍人口住房自有率仅在10%上下），整个房屋租赁市场需求旺盛。

（三）未来建设用地供应紧张

从城市规模来看，深圳城市空间狭小，土地面积仅为北京的1/8，上海的1/3，广州的1/4，已建成区面积已经**过城市行政辖区全部土地面积的48.6%，位列全国**，照这一趋势到2020年深圳的土地开发强度将会达到50%（根据国际通行惯例，一个地区的国土开发强度达到30%就已经是生态宜居警戒线，**过该限度居民的生存环境就会受到影响）。

根据市规划国土资源**发布的《深圳市住房建设规划（2016-2020）》（征求意见稿）披露的数据来看，整个"十二五"期间全市拟规划新建住房用地供应13.1平方公里，其中新供应及拆迁安置住房用地4.5平方公里，城市更新用地6.6平方公里，征地返还用地2平方公里，但实际到"十二五"末新供应用地仅完成规划目标的90.7%，城市更新等存量用地完成规划目标的59.5%，未来不管是从短期还是中长期来看，深圳土地供应已达到极限。

深圳写字楼整栋出租如何选择？投资趋势如何？

世界自由贸易中心：2015年以来，北京、上海、深圳**写字楼租金涨幅明显。北京**写字楼租金涨幅较三年曾经几近翻倍，深圳**写字楼租金在三年间亦完结了30%以上的增加。在宏观经济增速放陡峭住所商场调控的布景下，*城**写字楼租金仍可以持续增加，优质写字楼保值、增值的功用由此可见。越来越多的境内外安排出资者初步进入*甚至二线城市的优质写字楼整栋生意商场。据我们核算，2017年上半年深、广两地写字楼整栋生意总额约500亿元人民币。

写字楼物业出资门槛较高，关于出资研讨和处理才干也提出了更高的要求。站在资产处理的角度看待写字楼整栋生意，至少应在以下三个方面做到深度考虑。

一、出资抉择计划

在打开对出资物业本身的尽职查询（如地段、产品、价格等）之前，明晰本钱的“两观”关于出资抉择计划或许更为重要。

（1）本钱的“价值观”—安全性VS盈利性

寻求安全性的本钱与寻求盈利性的本钱在“价值观”上存在差异。安全性本钱以保本为主旨，盈利性本钱以逐利为政策。价值观的不同抉择了两种本钱关于项目价值的判别会有天壤之别的效果。我们曾饱尝出资人托付研讨南京商办物业商场，并针对某新式商务区的两栋写字楼出资价值给出判别。让我们感到意外的是，出资人并没有选择新式商务区的两栋写字楼，而是将资金投向了老到商圈的一座**性归纳体。从不同的角度看，三个项目均具有出资价值。新式商务区成长快，资产增值快，但风险相对高；老到商圈已趋于稳定，资产增值亦平稳，风险相对低。终究选择出资哪个项目不只取决于项目本身，更取决于本钱的“价值观”。

（2）本钱的“财富观”—现金流VS 资产价值（此处特指固定资产价值）

现金如流，资产如池。现金与固定资产均为财富的不同表现方式，二者互为依托，并无优劣。但出资人在选择出资项目时总是依据已有的财富结构来配备未来的财富结构。因而，选择现金仍是选择资产是在出资抉择计划前需明晰的问题。我们看到大多境外本钱在选择项目时均选用表征现金流的政策，即内部收益率（IRR）或许净现值（NPV）来判别项目。许多优质项目以当时时点租金反算内部收益率或许净现值，难以抵达酬谢要求而被抛弃。但是，相同的这些项目却被国内本钱竞相收购。原因即在于，国内本钱（尤其是大型金融安排）更垂青优质项目的资产增值预期以及依据资产估值的金融杠杆作用。

二、物业处理（维护/改造）

物业处理就是通过对修建和机电设备的维护减缓物业在运用进程中的折旧，一向给租户以较佳的运用体验。优异的物业处理令写字楼给人以历久弥新的感受，一同减缓资产价值随时刻的折损。如建成于1973年的中国香港怡和大厦，40年后的今天仍然保持着中国香港高端写字楼的商场方位，租金与1998年建成的世界金融中心一期（IFC）相差无几。反观内地某些写字楼，建成时硬件质量抵达世界水准，但由于物业处理不善，若干年之后便淡出高端商场。还有一些占有中心区位的写字楼由于定位限制导致产品落后，此类项目的硬件改造是必不可少的环节。如2012年高和本钱整体收购上海静安区*企业大厦，然后对其进行从外立面到内部公共空间的整体改造，使之更契合中心商务区的气质，然后完结了资产价值的拉升。

三、租务处理

一般来讲，租务处理的政策有两点：**，从现金流(cash flow)的角度看，需在处理期内完结租金收入的稳定性和增加性；*二，从资产价值(asset value)的角度看，需求保证写字楼的保值和增值。在复杂多变的商场环境下，归纳考量租金、租期、面积和租户质量，完结两个政策的平衡是租务处理的精华。现金流的流入部分(cash inflow)抉择于“租金”、“租期”和“承租面积”三个政策。三者可以数字衡量并在租务处理中动态控制，然后与现金流政策相共同。“租户质量”难以衡量，但一般可以从“品牌影响力”、“作业方位”、“物业运用需求”三个方面考虑。现如今位于深圳这个经济体系高速发展的城市，投资整栋写字楼是较具有高回报的手法，那么一个好的较具价值的房源以及优质的物业管理团队去哪寻找，让我们一起看一下深圳和地集团。

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